Un univers de départ
WERIN part d'un indice de référence représentatif de la zone géographique choisie : STOXX600, S&P500, CAC, CSI300, etc. Ce périmètre garantit liquidité, qualité comptable et représentativité du marché ciblé.
Méthodologie WERIN
Comment WERIN construit votre portefeuille.
Une méthode rigoureuse, vulgarisée. Sans tout divulguer — l'essentiel est ici.
1 — Sélection des titres
Comment WERIN sélectionne les titres.
Un univers de référence, des critères pondérés par l'utilisateur, un scoring multi-critères, et au bout : une short-list ordonnée.
Vos critères, vos pondérations
Onze familles de critères sont disponibles : perspective de rentabilité, sécurité financière, ROE, recommandations analystes, ESGC, performance opérationnelle, dividendes, taille, risque total, beta, momentum. L'utilisateur pondère ce qui compte pour lui.
Un scoring multi-critères
Chaque titre est scoré sur chaque critère retenu, puis l'ensemble est agrégé selon les pondérations choisies. Le résultat est un classement ordonné et auditable, pas une boîte noire.
Filtres complémentaires
Trois filtres affinent la sélection : zone géographique, orientation Growth/Value, et diversification sectorielle paramétrable sur trois niveaux (faible, modérée, élevée).
Sortie : les N titres les mieux scorés
À l'arrivée, WERIN retient les N titres les mieux scorés selon la combinaison définie par l'utilisateur — ni plus, ni moins.
2 — Pondération
Comment WERIN pondère les titres dans le portefeuille.
Trois modes de pondération, et un choix assumé : la simplicité robuste plutôt que l'optimisation sophistiquée.
Équipondération
Chaque titre du portefeuille reçoit le même poids. Approche neutre, lisible, qui maximise l'effet de diversification au sein de la sélection.
Pondération par taille
Les titres sont pondérés par leur capitalisation boursière. Reflète le poids économique réel des entreprises retenues.
Choix WERIN
Pondération par taille avec un cap fixé à 1,5× le poids équipondéré. Préserve la logique de capitalisation tout en évitant la concentration excessive sur les plus grosses lignes.
3 — Coûts de transaction
Comment WERIN intègre les coûts de transaction.
Une mesure de performance n'a de sens que si elle prend en compte ce qu'il en coûte réellement de tenir le portefeuille.
Pris en compte à la conception ET aux révisions
Les coûts ne sont pas appliqués uniquement à l'achat : ils interviennent à chaque révision du portefeuille, comme dans la vie réelle.
Au choix de l'utilisateur
Soit l'utilisateur spécifie un pourcentage de frais personnalisé correspondant à son courtier, soit il laisse WERIN appliquer une grille standard, calibrée par zone géographique et par taille de transaction.
Une mesure de performance réaliste
Cette intégration distingue WERIN d'un back-testing théorique « hors frais ». Le résultat correspond à ce qu'un investisseur peut effectivement obtenir, pas à une performance brute idéalisée.
4 — Mesure de performance
Comment WERIN mesure la performance.
Une seule métrique de référence, et une comparaison systématique sur trois portefeuilles.
Alpha de Jensen
WERIN retient l'alpha de Jensen comme mesure de performance principale. Il capture la surperformance d'un portefeuille par rapport à son indice à risque équivalent — ce qui est, économiquement, la seule surperformance qui compte vraiment.
Trois portefeuilles, toujours
Chaque analyse compare systématiquement trois portefeuilles : le portefeuille cible (votre configuration), le portefeuille de comparaison (configuration opposée selon vos critères), et l'indice de référence. Cette triangulation est volontaire : elle permet de juger la valeur ajoutée de la méthode et de la configuration.
Backtesting historique
Les analyses s'appuient sur des données historiques depuis le 31/12/2016, ou à une date plus récente lorsque les critères choisis (dividendes, momentum) requièrent un historique additionnel pour être fiables.
5 — Mesure du risque
Comment WERIN mesure le risque.
Trois mesures complémentaires — combinées avec prudence —, plus un indicateur de diversification sectorielle.
Risque total — volatilité
Mesuré comme l'écart-type des rentabilités annuelles. C'est la vue la plus simple et la plus directe de la dispersion des résultats possibles.
Risque systématique — beta
Sensibilité du portefeuille aux événements de marché globaux. Le beta est ajusté pour que sa moyenne sur l'univers vaille 1, ce qui rend les comparaisons inter-univers homogènes.
Risque spécifique
Risque diversifiable, propre aux titres sélectionnés. Déduit du risque total une fois la part systématique retirée.
Diversification sectorielle
Mesurée via l'indice Herfindahl-Hirschmann appliqué aux poids sectoriels du portefeuille. Plus l'indice est faible, plus la répartition est équilibrée.
6 — Révision
Comment WERIN décide de réviser un portefeuille.
Cinq déclencheurs paramétrables, un préset par défaut, et deux cas de révision spontanée.
Cinq déclencheurs paramétrables
Alpha de Jensen mensuel
Révision déclenchée si l'alpha mensuel passe sous un seuil défini.
Rentabilité brute négative
Révision déclenchée si la rentabilité brute du portefeuille devient négative.
% minimum de titres concernés
Pourcentage minimal de titres en perte de pertinence pour activer la révision.
Perte de pertinence vs critères
Révision déclenchée si la sélection s'écarte trop des critères paramétrés à l'origine.
Périodicité fixe
Révision systématique à intervalle régulier, indépendamment des autres signaux.
Préset WERIN par défaut
Si l'utilisateur ne paramètre rien, WERIN applique : −0,2 % d'alpha mensuel + rentabilité négative + 10 % de titres minimum concernés + révision tous les 3 mois.
Révision spontanée
WERIN déclenche également une révision spontanée si un titre sort de l'indice de référence (signal de liquidité ou de représentativité) ou s'il est radié de la cote.
7 — Growth vs Value
Growth vs Value : un classement utile.
WERIN classe les entreprises selon plusieurs métriques — capitalisation boursière, niveau d'endettement, croissance, distribution de dividendes, etc. — pour distinguer profils Growth et profils Value, et permettre à l'utilisateur d'orienter sa sélection.
8 — Limites & avertissements
Ce que WERIN n'est pas.
9 — Pour aller plus loin
Quatre notes techniques et la documentation détaillée.
Les notes méthodologiques approfondissent les concepts clés. La documentation détaillée explique chaque champ et chaque restitution.
Notes méthodologiques
Rentabilité et risque d'un portefeuille d'actions
Comment se construisent rentabilité et risque, et pourquoi la corrélation entre titres compte autant que la volatilité individuelle.
Optimisation de portefeuille
Pourquoi WERIN ne propose pas d'optimisation moyenne-variance — un choix assumé de simplicité robuste.
Mesures de performance de portefeuille
Pourquoi WERIN retient l'alpha de Jensen et comment l'interpréter dans la durée.
Growth vs Value
Comment WERIN distingue les entreprises de croissance des entreprises de valeur, et pourquoi c'est utile.
Documentation détaillée
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